Месяц: Апрель 2014

Жизненный цикл и принципы эффективного финансового моделирования

В статье рассматриваются правила и принципы эффективного финансового моделирования в электронных таблицах (MS Excel 2007) с учетом полного жизненного цикла модели. Большое внимание уделяется вопросам структурирования модели, разделения блоков исходных данных и допущений, вычислений, результатов, отчетов и графиков, служебной информации. Разбираются варианты размещения модели в рамках рабочей книги, способы повышения прозрачности вычислений, улучшения аудита финансовой […]

Денежная добавленная стоимость CVA(Cash Value Added) и остаточный денежный поток RCF(Residual Cash Flow)

В статье проводится различие между показателями остаточного денежного потока RCF и денежной добавленной стоимости CVA. Рассматривается возможность применения показателя CVA для оценки финансовой результативности коммерческой организации. Подробно излагаются особенности расчета показателя, сопровождаемые примерами, обсуждаются его достоинства и недостатки, ограничения использования и интерпретации, возможности применения для оценки стоимости компании. Полный текст статьи в формате pdf:   […]

Спекулятивная составляющая рыночной стоимости компаний в контексте теории финансовой нестабильности Мински: свидетельства против гипотезы эффективного рынка

В статье приведены обоснования несостоятельности гипотезы эффективного рынка, описан механизм возникновения финансовых пузырей, рассмотрена динамика цен акций отдельных отечественных компаний и ее связь с такими показателями, как балансовая стоимость и капитализация компании. ВВЕДЕНИЕ В литературе обычно предполагается, что финансовые рынки обладают свойством абсолютной эффективности. Считается, что рыночные цены активов точно отражают их истинную стоимость, поскольку […]

Альтернативные подходы и стратегии планирования и управления финансовой результативностью в условиях неопределенности и рисков

В статье рассматриваются недостатки применяемых большинством компаний подходов к управлению результативностью в условиях неопределенности и предлагаются различные подходы и стратегии планирования. Эти подходы не являются взаимоисключающими и могут применяться совместно, дополняя друг друга. Автор рассматривает особенности измерения достигнутых результатов в условиях неопределенности и рисков в контексте анализа инвестиционных проектов.

Методология расчета совокупной акционерной доходности

Показатель TSR часто используется как самый удобный способ сопоставить результативность компаний самых разных отраслей в глазах инвесторов. Именно его рекомендуется применять для оценки рыночной доходности компании и установления премии за риск по модели CAPM. Он также получил популярность в программах вознаграждения менеджмента и персонала компаний. Ему часто отводят первое место среди всех показателей акционерной стоимости. […]

Сергей Черемушкин © 2014 Frontier Theme