Рубрика: Финансовое моделирование

Финансовые модели применяются для разных целей: для анализа и обоснования инвестиционных проектов, составления бюджета организации, прогнозирования будущей деятельности организации, оценки стоимости бизнеса, анализа сделок слияний и поглощений. Финансовые модели также применяются в целях анализа отдельных управленческих решений, например, таких как выбор между осуществлением некоторого вида деятельности собственными силами и аутсорсингом. Финансовые модели требуются для определения приемлемой цены участия в тендерах на строительство объектов недвижимости или разработку новых продуктов или цены выполнения спецзаказа, для принятия решений об использовании ограниченных ресурсов, решений по замене оборудования, для обоснования выбора между приобретением и арендой оборудования, для выбора наилучшего продуктового ассортимента, установлении цен товарного ассортимента, принятие решений по краткосрочному и долгосрочному финансированию, определения приемлемых условий привлечения кредитов, выбора наиболее выгодного из имеющихся вариантов погашения кредита и т.п.

Основы практического моделирования займов и кредитов в Excel

Fundamentals of practical modelling loans in Excel spreadsheets Черемушкин С.В., кандидат экономических наук, независимый консультант, cheremushkinsergei@gmail.com Cheremushkin Sergei V., Ph.D. in Economics Аннотация: В статье рассматриваются разные виды кредитов и займов, их основные параметры и условия, которые необходимо знать для расчета начисленных и выплаченных процентов, сумм погашения основного долга и составления графика выплат. Раскрываются принципы […]

Разъяснение алгоритма вычисления свободного денежного потока фирмы и свободного денежного потока собственникам на примере публичной финансовой отчетности

Аннотация: В экономических расчетах специалистам часто требуется использовать денежные потоки. Но формулировки денежных потоков в профессиональной литературе рассматриваются довольно поверхностно. При решении практических задач возникает множество вопросов, нахождение ответов на которые требует вдумчивого анализа, знания стандартов финансовой отчетности и теоретических принципов, лежащих в основе моделей, в рамках которых применяются денежные потоки. В статье пошагово объясняется […]

Исследование причин конфликтов между показателями результативности инвестиционных проектов

Investigation of conflicts between performance measures for ranking investment projects С.В. Черемушкин, к.э.н. SergeiV. Cheremushkin, Ph. D. e-mail: cheremushkinsergei@gmail.com Сайт: http://www.sergei-cheremushkin.ru/ Аннотация: В статье рассматривается применение различных показателей для ранжирования взаимоисключающих инвестиционных проектов с различными масштабами инвестиций, сроками жизни и рисками. Объясняются причины расхождения между показателями при ранжировании проектов. Показано, что критерий NPV, рекомендуемый в […]

Условия применения и ограничения показателей результативности инвестиционных проектов

Assumptions and limitations of investment project performance measures С.В. Черемушкин, к.э.н. Sergei V. Cheremushkin, Ph. D. e-mail: cheremushkinsergei@gmail.com Сайт: http://www.sergei-cheremushkin.ru/ Аннотация: В статье рассматриваются допущения, заложенные в показатели результативности инвестиционных проектов. Особое внимание уделяется допущению о реинвестировании промежуточных денежных потоков, которое часто приписывают критериям NPV и IRR. В статье доказывается, что допущение о реинвестировании промежуточных […]

Предупреждение ошибок в оценке инвестиционных проектов: ставки дисконтирования

Prevention of mistakes in cash flow discounting models: time-varying discount rates С.В. Черемушкин, к.э.н. Sergei V. Cheremushkin, Ph. D.   Ссылка на публикацию: Черемушкин С.В. Предупреждение ошибок в оценке инвестиционных проектов: ставки дисконтирования // Финансовый менеджмент, 2014, № 1.   Аннотация: В статье рассматриваются вопросы применения ставок дисконтирования к различным видам денежных потоков. Показаны изъяны […]

Предупреждение ошибок в оценке инвестиционных проектов: формулировки денежных потоков

Ссылка на публикацию Черемушкин С.В. Предупреждение ошибок в оценке инвестиционных проектов: формулировки денежных потоков // Финансовый менеджмент, 2013, № 6.   Аннотация: При анализе инвестиционных проектов, разработке финансовой части бизнес-планов и оценки стоимости бизнеса специалисты допускают множество ошибок, многие из которых остаются незамеченными. Известный специалист в области финансов Пабло Фернандез (2008) указывает более 200 типичных […]

Жизненный цикл и принципы эффективного финансового моделирования

В статье рассматриваются правила и принципы эффективного финансового моделирования в электронных таблицах (MS Excel 2007) с учетом полного жизненного цикла модели. Большое внимание уделяется вопросам структурирования модели, разделения блоков исходных данных и допущений, вычислений, результатов, отчетов и графиков, служебной информации. Разбираются варианты размещения модели в рамках рабочей книги, способы повышения прозрачности вычислений, улучшения аудита финансовой […]

Прогнозирование финансовой отчетности: важнейший инструмент стратегического и тактического управления

Управление всегда устремлено в будущее. Прошлым управлять нельзя, однако на практике очень часто приходиться видеть, как руководители прокладывают курс вверенного им бизнеса на основе последних отчетных данных, не утруждая себя анализом тенденций развития и разбором возможностей и угроз, которые подстерегают их в будущем. Грамотные управленческие решения должны подкрепляться прогнозными обоснованиями, которые позволяют выбрать наиболее выгодную […]

Проблема реинвестирования промежуточных денежных потоков в IRR и NPV

В финансовой литературе распространено мнение о том, что формула дисконтирования денежных потоков и формула внутренней ставки доходности содержат имплицитное допущение о реинвестировании промежуточных денежных потоков. Лишь немногие авторы отвергают это допущение. Фактически в литературе продолжается спор по поводу действительности допущения о реинвестировании. Решение этого вопроса имеет важное теоретическое и практическое значение, поскольку сохранение неопределенности вносит […]

Сергей Черемушкин © 2014 Frontier Theme